Vietcap dự báo doanh thu Vinhomes vượt 200.000 tỷ, Cần Giờ góp 22%

Doanh thu của chủ đầu tư là một thước đo sức khoẻ — và với người mua nhà hình thành trong tương lai, sức khoẻ chủ đầu tư là thứ quyết định căn nhà có được xây xong không.

Theo VnExpress ngày 12/9/2026, Chứng khoán Vietcap dự báo doanh thu bất động sản lõi của Vinhomes năm 2026 đạt 206.000 tỷ đồng — lần đầu vượt mốc 200.000 tỷ. Nửa đầu năm, con số này đã là 134.205 tỷ đồng, bằng khoảng 97% cả năm 2025; lợi nhuận sau thuế hợp nhất nửa đầu năm đạt 52.092 tỷ đồng, tăng gần 380% và là mức sáu tháng cao nhất trong lịch sử doanh nghiệp.

Con số đến từ đâu?

Con số đến từ bàn giao. Vietcap ước tính tỷ trọng đóng góp doanh thu 2026 theo dự án: Green Paradise (Cần Giờ) 22%, Global Gate Hạ Long 16%, Wonder City (Hà Nội) 14%, Royal Island (Hải Phòng) 12%. Bốn dự án này chiếm gần hai phần ba doanh thu dự báo; các dự án tại Nha Trang không được nêu tỷ trọng riêng.

Cùng nguồn, Vietcap dự báo doanh thu bất động sản lõi 260.600 tỷ đồng năm 2027 và 247.900 tỷ đồng năm 2028 — tức đỉnh vào 2027 rồi giảm nhẹ. Bài cũng nhắc Vinhomes đang mở sang hạ tầng: tham gia metro, đường sắt tốc độ cao, cao tốc — điều được kỳ vọng nâng giá trị các đại đô thị gắn với hạ tầng đó.

-> Cần đọc đúng bản chất: đây là dự báo của một công ty chứng khoán, dựa trên tiến độ bàn giao mà họ giả định. Doanh thu bất động sản ghi nhận khi bàn giao, nên số 2026 phản ánh hàng bán từ 2024–2025; nó nói về sức khoẻ tài chính hiện tại, không nói hàng năm nay bán chạy hay chậm.

Góc nhìn cho người mua tại Khánh Hoà

Người mua nhà hình thành trong tương lai đứng trước một rủi ro lớn hơn mọi rủi ro khác: chủ đầu tư có đủ tiền xây xong không. Doanh thu và lợi nhuận là một trong vài chỉ dấu đọc được từ ngoài, và với Vinhomes — chủ đầu tư của Pearl Bay tại Nha Trang và Green Paradise tại Cần Giờ — chỉ dấu đó đang tích cực theo Vietcap.

Nhưng doanh thu tập đoàn không thay được ba thứ của chính dự án anh/chị mua:

Điểm thứ hai là điểm hay bị thương hiệu che mất. Người mua tin vào tên chủ đầu tư rồi bỏ qua câu "căn này thuộc loại đất gì" — trong khi ở cùng một dự án Nha Trang, câu trả lời có thể là sổ lâu dài hoặc sổ 50 năm. Cách đọc hai loại đó chúng tôi đã viết ở bài Đất ở và đất thương mại dịch vụ ven biển Nha Trang khác nhau ở đâu.

Diễn biến liên quan cùng tuần: hơn 4,1 tỷ cổ phiếu thưởng của Vinhomes giao dịch từ 9/9, chúng tôi đã điểm ở bài Vinhomes: hơn 4,1 tỷ cổ phiếu thưởng giao dịch từ 9/9.

-> Doanh thu 200.000 tỷ là chuyện của cổ đông. Chuyện của người mua nhà là căn của mình có bảo lãnh chưa, đất gì, và móng đã đổ tới đâu — ba câu đó không nằm trong báo cáo của Vietcap, và cũng không nên nằm trong lời hứa của người bán.

Câu hỏi thường gặp